“2.0”时代发展核心仍是业绩

诞生五年的FOF产品正进入黄金发展期。原本“小众”的产品，变成了普通投资者理财篮子的“常备品”；FO-LOF、ETF-FOF、QDII-FOF-LOF相继推出。创新丰富了FOF产品，开拓了未来发展空间。

受访的FOF从业者认为，FOF未来发展空间巨大，最终可能形成ETF和主动管理的财富管理三分天下格局。发展的核心动力是不断提高FOF的投资和研究能力，不断创新，不断进行投资者教育。

在这一年里，FOF发行了100多张。

产品矩阵更加丰富。

今年以来，基金公司继续积极布局FOF。Wind资讯数据显示，截至10月22日，今年以来已成立109只fof，总募资规模375亿元；相比较而言，今年的发行情况明显高于前四年:2018年至2021年，FOF发行数量分别为18、58、59、94张。

值得一提的是，今年以来，基金公司积极布局养老FOF产品。在109个已设立的fof中，有39个为老年人设立的fof。

同时，FOF产品也在不断创新，向更细分的领域发展。FOF-LOF、ETF-LOF、QDII-FOF-LOF等产品丰富了FOF品种，尤其是FOF-LOF兼顾了FOF和LOF产品的优点，为投资者提供了更多的投资选择。丰富的产品矩阵意味着FOF投资进入了2.0时代。

FO产品创新之路不止于此。各大基金公司都在发力，在产品模式、基础资产、投资者参与模式等方面积极创新。

广发资产配置部总经理杨哲认为，目前更多的是产品模式创新，未来可以在产品结构、产品期限等方面做进一步的探索和创新；其次，基础资产的创新。未来，随着ETF、QDII、大宗商品、沪港深、REITs等基金类型的进一步拓展，可以期待FOF基金在基础资产方面做出更多创新。此外，投资者参与模式也是未来值得关注的创新方向，比如探索定投概念、情景概念、主题概念等FOF基金。从用户需求出发，融合投资人的行为习惯和产品设计，为投资人提供一站式解决方案。

南方基金FOF投资部总经理李文亮提出，今年7月，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制，FOF可通过该机制获得海外多元化资产，相关产品可能会得到市场关注。此外，随着全球对ESG投资的热情和关注度不断提高，专注于ESG的FOF产品可能成为新的创新方向。

“最重要的是将衍生品引入FOF投资，让FOF的管理人员掌握对冲波动的工具，从而更好地控制投资组合的波动。”博时基金资产配置投资部总经理兼投资总监郑铮表示。

FO前途光明。

投资是抓住机遇的关键。

“FOF有一个光明的未来。”民生加银资产配置部总监苏鑫表示，资管新规要求打破刚性兑付，预期收益逐步转化为净收益。在此背景下，为了满足投资者的低风险偏好，各类机构纷纷利用FOF进行大规模资产配置。其次，中国已经进入老龄化阶段，越来越多的基金公司正在发行老年FOF。老年FOF基本符合低风险投资者的要求，未来发展前景和潜力很大，会逐渐壮大，成为较大的主流基金。

杨哲说，FOF的发展主要受三个因素影响。首先是投资者观念的转变。随着居民财富配置从房地产转向金融资产，基金投资正逐渐成为居民获取资本收益、实现个人资产保值增值的重要手段。FOF是普通投资者借助专业力量参与基金投资的重要工具。第二，市场环境有波动。f通过资产配置分散风险，很多产品以中长期稳定的表现和出色的回撤控制得到了投资者的认可。三是政策支持和推动。

基础教育的未来发展机遇与挑战并存。基金经理的核心任务是做好业绩。

苏鑫表示，FOF对投研的要求非常高，投研人员要有良好的综合素质和能力。“只有稳定长期业绩，才能成为主流投资产品。”

郑铮还认为，未来财富管理可能以FOF、ETF和主动管理为主。FO管理需要面对的一个主要挑战是人员短缺，需要应用更多的金融工具来实现客户想要的风险收益特征策略。基金经理应构建适合FOF投资的框架和研究体系，完善策略体系建设，扩大资产覆盖面。

创和信基金首席经济学家、MOMFOF投资与研究总部总监魏更是直言不讳。目前，资产管理行业正在从农耕时代向工业化时代和数字化时代过渡，以FOF为代表的资产配置业务是做优做强的重点。具体来说，需要做好四件事:明确FOF以绝对收益为目标，积极探索新的管理模式；加强计时能力和行业水平的研究；加强科技建设。在数字经济时代，该系统可用于加强FOF的投资前、中、后管理；加强基金策略研究。