两融标的再扩容具有三重积极意义

融资融券标的股票迎来第七次扩容。10月21日，沪深交易所分别发布公告，扩大融资融券标的股票范围。因此，两个融合目标的数量从1600个扩大到2200个。本次调整从10月24日起执行。

融资融券是证券交易的一项重要的基本制度。2010年3月，a股市场正式推出融资融券业务，90只股票率先成为双标的股票。此后，沪深交易所根据相关规定，先后6次扩大标的股票范围。其中，第六次调整时间为2019年8月。

笔者认为，在融资融券业务总体平稳运行、证券公司风险管理能力不断提升、投资者风险意识不断增强的背景下，进一步扩大标的股票范围具有多重积极意义。

首先，有利于进一步提升市场交易的活跃度。

结合之前的调整，新选的股票短期内往往更加活跃。根据2019年8月的调整，与上月平均水平相比，新增标的股票在扩标一个月后，日均换手率和日均成交量分别增长55%和79%，远超全市场39%和46%的增长。

再者，此次新增标的股票数量较多，实现了沪深300指数和创业板指数成份股的全覆盖。在丰富价值发现机制、满足市场需求的同时，有望通过杠杆效应进一步提升市场交易活跃度，相关标的股表现也值得期待。

其次，有利于进一步吸引增量资金流入，增强市场信心。

作为杠杆资金的一部分，两融资金一直被视为市场的晴雨表。从之前的情况来看，扩大标的股票范围，增加了市场整体融资交易规模，吸引了增量资金入市。同样，以2019年8月的调整为例，统计显示，两只标的股票扩容后，融资买入金额占a股成交额的比例在一个月内从7.25%上升至9.24%；融资余额占流通市值的比例在一年内从2.06%上升到2.35%。

随着此次扩容，标的股票数量从1600只增加到2200只，标的股票的覆盖面和代表性进一步提高。在此背景下，a股市场有望吸引更多增量资金。这对提振市场信心，促进市场健康稳定发展大有裨益。

三是有利于进一步满足投资者多元化的投资需求。

综合各方信息，随着近年来证券市场的不断发展，市场对扩大两融标的范围的呼声很高，希望放宽标的证券数量限制，满足投资者多元化的投资需求。

标的股票的扩张是对市场需求的积极回应。特别是纳入更多中小盘股票和更多先进制造业、数字经济、绿色低碳等重点领域上市公司股票，将更好地满足投资者对相关股票的融资融券交易需求，提高投资者参与融资融券交易的积极性。

然而，投资者应该记住“风险”这个词。沪深交易所提醒，希望投资者密切关注融资融券的杠杆特性和业务风险，树立理性投资理念。